La rampa HBM3E di Samsung supera la domanda, mettendo sotto pressione prezzi e margini

Samsung ha dichiarato agli investitori che la produzione di HBM3E di quinta generazione si sta espandendo più velocemente rispetto alla domanda del mercato finale, uno squilibrio che l'azienda si aspetta "abbia un impatto sui prezzi di mercato per il momento"

La direzione ha aggiunto che l'aumento dei prezzi dei contratti per la DRAM mainstream eroderà il divario di redditività, un tempo ampio, tra la HBM3E e la memoria convenzionale nel secondo semestre, limitando l'aumento dei margini anche se i volumi crescono.

L'avvertimento arriva proprio mentre clienti come Nvidia e AMD si orientano verso la HBM3E a 12 stack per gli acceleratori AI di prossima generazione. I concorrenti SK Hynix e Micron stanno già producendo in massa la variante più densa, aumentando il rischio che le scorte si accumulino prima che l'ondata di domanda prevista si concretizzi completamente.

Internamente, la divisione semiconduttori di Samsung è sotto pressione: l'utile operativo trimestrale è crollato del 94% rispetto all'anno precedente, a 400 miliardi di won coreani (287 milioni di dollari), a causa dei controlli sulle esportazioni e delle correzioni delle scorte che hanno pesato sui risultati. Per invertire la tendenza, l'azienda sta razionalizzando i costi di produzione di HBM3E nel tentativo di recuperare il business di Nvidia, che è andato in gran parte a SK Hynix.

I ricavi della memoria sono cresciuti dell'11% rispetto al primo trimestre, grazie all'aumento delle spedizioni di HBM3E, e Samsung ha in programma di aumentare il volume di 128 GB DDR5, 24 GB GDDR7 e 8-gen V-NAND fino alla fine dell'anno. Un accordo da 16,5 miliardi di dollari per fabbricare i chip di nuova generazione di Tesla Chip AI6 di Tesla in Texas dovrebbe stabilizzare ulteriormente l'utilizzo della fonderia, anche se le nuove tariffe statunitensi del 15% sui prodotti coreani offuscano le prospettive della domanda.

Gli addetti ai lavori notano che Samsung ha proposto delle concessioni sui prezzi. Allo stesso tempo, Nvidia convalida i suoi stack a 12 strati, segnalando che la leadership del mercato nel prossimo ciclo potrebbe dipendere più dai costi e dalla resa che dalla larghezza di banda principale. Se Samsung dovesse ottenere una produzione ad alto rendimento e a basso costo prima dei rivali, l'azienda potrebbe recuperare quote nel lucrativo segmento della memoria AI - ma qualsiasi passo falso rischia di rafforzare proprio l'eccesso di offerta che ora minaccia i prezzi della HBM3E.